Můj táta kdysi odebíral kutilský časopis Udělej/Urob si sám. Dokázal podle toho vyrobit lampičku, kompostér, ruchadlo, plést košíky. Prostě cokoliv. Celá široká rodina jsme ho za to obdivovali a dodnes za ním lidi z vesnice občas chodí, jestli by jim nevyrobil třeba šroťák na pšenici nebo neopravil ložisko traktoru… Kolik takových Láďů šikulů existuje. Určitě jich pár je. Mají dar, cit a know how, čas a chuť takové věci dělat.

Když se řekne „poradce“, mnozí si představí buďto (1) milého pána, co vás pozve na kávu a nabídne vám fond- „skvost“, nebo (2) člověka, co vám ukáže tabulku a odjíždí se svou provizí. Ale co když poradce může být něco úplně jiného — váš finanční bodyguard? Zastaví vás, když jdeme v investicích necíleně na ruku emocím, pomůže vám, abyste neudělali chybu, která vás bude mrzet… a navíc vám to může vyjít i v číslech.

Co říká výzkum — v číslech

A tady přichází „čísla“, abychom se v tom neplácali jen ve frázích.

Pojďme se podívat, co říkají některé studie.

1. Vanguard ve své studii uvádí, že individuální investoři, kteří mají finanční poradenství, mohou získat mezi 0,83 % až 2,85 % ročně navíc (83 až 285 bazických bodů) díky různým zásahům poradce. (Zdroj: institutional.vanguard.com)

2. Ze studie Russell Investments (2025) „Value of an Advisor Study“ vyplývá, že průměrná hodnota poradce pro klienta v USA činí ≈ 4,87 % ročně — to znamená, že vše, co poradce přidá (alokace, chování, plánování, daně) jde výrazně nad rámec běžného trhu. (Zdroj: russellinvestments.com)

   1. Z toho: alokace 0,30 % ; behaviorální koučink 2,47 % ; individuální rodinné plánování 1,13 % ; daňově chytré investování 0,97 %. russellinvestments.com

3. Další shrnutí uvádí, že „dobrý poradce“ může přidat mezi 1,5 % až 3 % ročně k průměrnému výnosu navíc. (Zdroj: Eric Bergenn+2advisors.vanguard.com+2)

4. A konečně: podle SmartAsset studie může rozdíl mezi klientem s poradcem a bez něj po dlouhé době být +36 % až +212 % vyšší čisté jmění – v závislosti na délce vztahu, výchozí situaci a poplatcích. (Zdroj: financial-planning.com)

Jak to můžeme přepočítat na ČR

Představme si typickou českou rodinu: rodiče 40 let, investují 10 000 Kč měsíčně, plánují mít ve 65 letech kapitál 10 mil. Kč (to je doporučení finančního bodyguarda, aby klient neživořil). Při jednoduchém výpočtu (scénář bez poradce vs se „zvýhodou poradce“ +2 % ročně) — velmi zjednodušeně:

• Bez poradce: investice 10 000 Kč/měsíc (120 000 Kč/rok) po 25 letech, při průměrném ročním výnosu třeba 5 % → ≈ (podle vzorce budoucí hodnota anuity) ~ 120 000 × [((1+0,05)^25 −1)/0,05] ≈ 120 000 × ~54,07 ≈ 6,5 mil. Kč

• S poradcem (třeba výnos = 7 % ročně, tedy +2 %) → 120 000 × [((1+0,07)^25 −1)/0,07] ≈ 120 000 × ~75,4 ≈ 9,05 mil. Kč

Rozdíl ~2,5 mil. Kč — a to je jen velmi zjednodušený model bez zohlednění daní, nákladů, inflace apod. Pokud by výhoda poradce byla ještě vyšší (např. +3 %), rozdíl by byl větší. Tudíž poradce může znamenat rozdíl mezi slušným výsledkem a kýženou „10 milionovou“ hranicí.

Co znamená „ušetřit 1 % na nákladech“?

Tohle je nejzrádnější věc v investování: ušetřených 1 % nákladu ≠ získaných 1 % výnosu.
Může to být i naopak. Pojďme tedy přidat třetí scénář k modelové rodině: investují 10 000 Kč měsíčně, 25 let, chtějí mít 10 mil. Kč, porovnáváme: bez poradce × s poradcem × DIY s nižšími náklady.

SCÉNÁŘ 1 — Poradce pomůže +2 % ročně (výnos 7 % p.a.)

Totéž jako v tvém příkladu: → ≈ 9,05 mil. Kč

SCÉNÁŘ 2 — Investor sám, bez poradce (výnos 5 % p.a.)

→ ≈ 6,50 mil. Kč

Rozdíl: −2,55 mil. Kč
(nevymyslí, nepohlídá, nepotlačí emoce)

SCÉNÁŘ 3 — Investor sám, ušetří 1 % nákladů, ale zároveň přijde o výhodu poradce

To znamená, že:

• skutečný výnos bude kolem 5 % p.a. (průměr behaviorálního investora),

• snížení nákladu o 1 % → výnos se zvedne maximálně na 6 %,

• protože ušetřený náklad nenahradí disciplínu, plán ani behaviorální koučink.

Výpočet se 6 % p.a.:

≈ 120 000 × [((1+0,06)^25 −1)/0,06]
≈ 120 000 × 57,43
≈ 6,89 mil. Kč

Srovnání všech tří

POINTA

Ušetřených 1 % na nákladech zní fantasticky — dokud nezjistíte, že vás to zároveň stálo 2 až 2,5 milionu korun na výsledku.
Protože náklady jsou jednoduché. Ale disciplína, plán, rebalancování, daně a správné chování v krizi… to je to, co dělá ty velké peníze — a tam se ty miliony vydělávají, nebo ztrácejí.

Co bych řekl ETF nadšencům, kteří budou tvrdit, že to je nesmysl a lobby poradců?

Upřímně? ETF nadšenci mají pravdu — pro sebe. Pokud je člověk disciplinovaný, vzdělaný, emočně odolný a má čas sledovat trhy, daně, měnové riziko i rebalancování, poradce opravdu nepotřebuje. Takoví lidé existují. Jenže tvoří tak 3–5 % populace. A to, že oni to zvládají, neznamená, že to zvládne i běžná rodina s prací, dětmi a reálným životem.

Tohle je zásadní omyl ETF komunity: spletení vlastní výjimečnosti s tím, jak funguje normální svět.

Když se podíváme na data z Morningstar, Vanguardu, Russell Investments nebo Dalbaru, výsledek je „nečekaně“ podobný: běžný investor dlouhodobě přichází o 1,5–4 % ročně ne kvůli poplatkům, ale kvůli emocím, špatnému načasování, přepínání strategií a chybějícímu plánu. A to je násobně víc než rozdíl v nákladech mezi ETF a poradcem.

Navíc ani ETF není zadarmo: většina je v USD (měnové riziko), dividendy se zdaňují (15–30 % podle země), existují rozdíly v jurisdikcích, reporting, rebalancování a hlavně — emoce při –30 % na účtu. ETF nadšenec tohle zvládne, protože to je jeho hobby. Ale běžný člověk? Ten má jiné starosti než řešit WHT daň a měnové přepočty.

Proto pointa není „ETF jsou špatně“. Pointa je: Poradce není pro investiční MacGyvery. Je pro 95 % lidí, kteří chtějí žít život, ne studovat trhy.

A kdo patří mezi těch 5 %, kteří to dají sami? Gratuluji! Tohle se vás netýká. Ale argument „mně to funguje, tak to musí fungovat každému“ je asi stejně validní, jako když maratonec tvrdí, že běžet 42 km „je přece pohoda“.

Super levné ETF jako lék na investiční zdraví?

Super nízká cena je super. „ETF na vlastní pěst“ často uniká: nízké náklady nejsou jediné náklady. Většina populárních ETF je v USD, a tím pádem investor řeší kurzová rizika (koruna posílí → výnos mizí), měnové zajištění (pokud existuje → stojí další peníze), zdanění dividend (WHT 15 %–30 % podle jurisdikce, které málokdo řeší), daňové reportingy, rozdílné legislativy a někdy i to, že fond s nízkým TER nemusí být nejefektivnější z hlediska struktury či celkových nákladů. Jinými slovy: i „superlevná ETF cesta“ může být ve finále dražší, když se přičtou kurzové pohyby, daně, technické chyby a investiční nerozhodnost. A přesně tady se ukazuje rozdíl mezi levným a chytrým řešením — nízké náklady nejsou vítězství, pokud vám cestou utečou miliony.

Jak poradce přidává hodnotu — čtyři pilíře

A teď rozebíráme, co konkrétně dělá poradce, aby tyto čísla byly reálné — ne kouzelná formule.

1. Alokace a rebalancování

Poradce pomáhá správně rozložit aktiva: akcie, dluhopisy, nemovitosti, hotovost — podle rizika, cíle a času. A pak zajišťuje, aby se portfolia sama „nezvrhla“ (např. díky růstu určité třídy) a držela požadované riziko. Pokud člověk sám nechá něco růst, může mít po 10 letech třeba 80 % v akciích, což může být extrémní riziko. Studie Russell uvádí hodnotu služby A (alokace) cca 0,30 % ročně. russellinvestments.com+1

Příměr: Jako byste měli auto s GPS a radarovým tempomatem — jenže sami jste za volantem bez tempomatu. Poradce je ten tempomat, který vás udrží v pravidlém pruhu.

2. Behaviorální koučink

Tady se dějí věci — a právě tady bývá největší část „nadstandardní hodnoty“. Lidé mají tendenci: při poklesu trhu se vystrašit, prodat; při růstu „to už nikdy neklesne“, kupovat na vrcholu. Poradce vám řekne: „Chvíli klid, držíme se plánu.“ Studie Russell uvádí hodnotu B ≈ 2,47 % ročně. russellinvestments.com+1

Příměr: Představte si, že hrajete sázkovou hru „vyhoďte šestku“ — a každý pokles vás nutí vsadit znovu. Poradce je ten, kdo vám řekne: „Hele, rukavice dolů, plánujeme na deset kol, ne paniku.“ A tím vám zachrání část výhry.

Doplnil bych ještě jeden bod a to je disciplína při rozhodování v nejen těžkých časech, ale i těch normálních“. Jak? Např. zvedání úložky s inflací. Jaký efekt to může mít? Opět v milionech. Mrkněte zde.

3. Přizpůsobené rodinné/plánovací služby

Poradce není jen „vykazovač fondů“, ale plánovač vašich životních cílů: důchod, vzdělání dětí, rozdělení majetku, dědictví, daně, případně podnikání. Studie Russell: C ≈ 1,13 % ročně. russellinvestments.com

Příměr: Jako architekt, který navrhuje nejen dům, ale také zahradu, garáž, sklad, a propojuje vše s vaší rodinou. Ne jen „postavím stěnu“, ale „navrhnu vám domov“.

4. Daňově chytré řízení a další „detailní“ zásahy

Tato část často nebývá vidět — ale pomáhá v tom, že zůstane více peněz vám. Efektivní výběr účtů, čerpání, optimalizace daní, když prodáváte nebo přecházíte na důchod. T (tax-smart) ≈ 0,97 % ročně podle Russell. russellinvestments.com

Příměr: Jako má „bodyguard“ nejen ochránit, ale najít cestu, kde vás nezastaví dopravní zácpa — ušetříte čas i nervy.

Ale samozřejmě poradce není automatická záruka — na co dát pozor

Žádný „kouzelník“ neexistuje, a poradce vám nevynese 15 % ročně, pokud to trhy či vaše domácí rozpočty nepodpoří. Co je důležité a čeho se vyvarovat:

• Pokud poradce bere vysoké poplatky, má konflikty zájmů nebo nabízí drahé produkty s nižším efektem — hodnota se může vymazat.

• Studie mají omezení: často lidé, kteří hledají poradce, už mají vyšší finanční gramotnost, disciplínu, víc kapitálu — těžko oddělit „poradce“ od „lepšího investora“.

• Výše „bonusu“ poradce bývá menší, než si někteří představují — například výzkum ve vlastní správě aktiv (aktivní fondy) často dlouhodobě zaostává za pasivními řešeními.

• Poradce musí opravdu adekvátně dodávat hodnotu: ne jen výběr produktů, ale plánování, daně, psychologie, úspora chyb.

Závěrem: Čím pro vás jako „Finanční bodyguard“ znamenám já

Jako váš partner-poradce mohu nabídnout:

• Klid: když přijdou trhy dolů, víte, že máme plán, že neklesneme panikou.

• Strategii: kombinace DIY části (nízké náklady, učíte se) + profesionálně řízené části (stabilita, specializace).

• Cíle: Budeme pracovat na tom, abyste ve 65 letech měli požadovaných minimálně 10 mil. Kč — a uděláme zpětnou analýzu: kolik musíte investovat dnes, s jakým rizikem, kdy revidovat plán.

• Hodnotu v číslech: Pokud vám pomohu „přidat“ jen 1 % ročně navíc, na 10 mil. výši kapitálu to znamená 100 tis. Kč ročně navíc — za 20 let to může být miliony navíc.

• Transparentnost: Budeme spolu ukazovat, kde jsme, co funguje, a upravovat kurz. Já nejsem jen „tak někdo“, jsem váš „finanční bodyguard“ — vidím vás, vaše rodinu, vaše cíle.

Jaroslav Gall, finanční bodyguard

Další zdroje:

Jak změnit svůj finanční mindset

 

Obrázky vygeneroval: Gamma