Co je penzijní paradox? Když penzijní spoření ztrácí svou hodnotu. Očekáváte, že na penzi budete zabezpečení skrze bezpečný a garantovaný produkt. Pak zjistíte, že jediné, co je garantované je ztráta vlivem inflace. Takhle jste si své spoření na penzi asi nepředstavovali. Jaká je tedy situace, dá se to zachránit a co udělat pro změnu?
Smutná zpráva je, že větší část peněz na penzijních smlouvách je v kómatu (363 mld.) Co je lepší zpráva? Že dalších 266 mld. žije!
Už je to 12 let. Psal se rok 2013. Blýskalo se na lepší časy. Již nebylo možné sjednat si Transformovaný fond (TF). Ale už jen Doplňkové penzijní spoření (DPS). Jen terminologická změna? Nikoliv.
Teď se píše rok 2025: TF čistý reálný výnos -25%. Naopak, DPS dynamické +25%, zde přesněji 12ti letá historie:
-
Dynamické fondy: v reálu +15 až +60 % → průměrně cca +25–30 %.
-
Vyvážené fondy: reálně většinou kolem –5 až –15 %.
-
Dluhopisové / konzervativní: reálně –20 až –30 %
Zdroj: Penize.cz
Malá vsuvka, než se dostaneme k dalším číslům:
Penze (nejen) na zuby
aneb proč bys měl řešit penzijko dřív, než tě zaskočí realita s protézou a holí.
„Na penzi je čas.“ Jo, a taky na implantáty? Myslíš, že máš čas řešit důchod později? Tak tady máš malou představu:
🦷 Zubní implantát stojí cca 30 000 Kč.
🪑 Nová kyčel? 80–150 000 Kč bez dobrého připojištění.
🚘 Tesla v důchodu? Jo, s invalidním příspěvkem na sedačku… leda že sis spořil jako boss nebo koupil los.
A přitom máš šanci si za pár stovek měsíčně vytvořit fond, který tě podrží. Nejen na důchod. Ale na život. A ten má tendenci zdražovat. Hodně.
Proč je to celé důležité?
Protože penzijní spoření není o důchodu. Je to o svobodě. Chceš mít v 50 letech na nový chrup a neprosit děti? Chceš jet do Thajska a ne do Tábora na vývar s důchodci? Chceš si jednou v klidu zvolit, kdy a jak přestaneš pracovat? Tak přestaň strkat peníze do fondů ohánějících se zdánlivou garancí a jistotou, které sotva porazí inflaci.
A pokračujeme…
Proč penzijní spoření ztrácí svou hodnotu?
A teď zásadní otázka: Co se vlastně děje v Penzijních fondech v ČR? Ve fondech už je ke druhému kvartálu 2025 téměř 630 miliard Kč. Paráda, ne? Ano. Jenže:
-
363 mld. Kč leží ve starých, téměř mrtvých Transformovaných fondech (TF).
-
Dalších 53 mld. Kč je ve stejně konzervativních Povinných konzervativních fondech (PKF).
Dohromady? 66 % všech peněz se bojí růstu. Drží se zpátky. A přitom…
📉 …většina z těch lidí ještě do důchodu má více než 5 let let.
📈 …a dynamické fondy za poslední roky vydělávaly i 10–12 % ročně. V dlouhodobém průměru 6% ročně.
„Garantovaně ztrátové“ penzijní fondy – není to příliš?
Zdroj: Statistiky České asociace penzijních společností (APS ČR). Grafiku zpracoval Jaroslav Gall za pomocí Gamma.
Tabulka k pláči. Garance garantuje ztrátu
Češi plačte. Proč? 58+8= 66% vašich peněz se z(ne)hodnocuje superšnečí rychlostí 1-2% ročně. I když to šnekům hodně křivdíme, ten jde alespoň dopředu. Inflace 3-4%. Garance garantuje ztrátu. Šnek couvá… To není pěkné. Samy sebe ochuzujeme, pot a slzy a pak? Zaručená záporná skutečná hodnota peněz…
📉 Nejztrátovější penzijní fondy (2013–2024, reálný celkový výnos po inflaci)
Najdete si ten svůj? Takhle jste si to nějak představovali? Žádný z konzervativních fondů nejen že nepokryl inflaci. Ztráta -25 % je tvrdá cena za garanci, že výnos nikdy neklesne pod nulu. Jak je to možné?
Garance = nezáporné nominální zhodnocení, ale žádná ochrana proti inflaci.
| Pořadí | Penzijní společnost a fond | Reálný celkový výnos (po odečtení inflace) |
|---|---|---|
| 1. | KB Dluhopisový (od 10/2015) | –31,8 % |
| 2. | ČSOB Garantovaný (od 2013) | –29,5 % |
| 3. | Uniqa Dluhopisový (od 2013) | –29,1 % |
| 4. | KB Povinný konzervativní (od 2013) | –27,8 % |
| 5. | NN Povinný konzervativní (od 2013) | –27,6 % |
| 6. | ČS Povinný konzervativní (od 2013) | –27,4 % |
| 7. | Uniqa Povinný konzervativní (od 2013) | –26,2 % |
| 8. | Generali Spořicí (od 2013) | –25,6 % |
| 9. | Generali Povinný konzervativní (od 2013) | –25,3 % |
| 10. | ČSOB Povinný konzervativní (od 2013) | –24,8 % |
Zdroj: Kolik vydělal váš penzijní fond? Porovnání za rok 2024. Penize.cz
Penzijní fondy v ČR (2Q 2025) – objem aktiv
Jednotky: všechny částky jsou v milionech Kč, podíly v %
| Společnost | TF (mil. Kč) | PKF (mil. Kč) | Dluhop./Vyv. (mil. Kč) | Dynamický (mil. Kč) | Alternativní (mil. Kč) | CELKEM (mil. Kč) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Allianz | 49 276 | 5 274 | 4 125 | 5 400 | 0 | 64 075 |
| Uniqa (ex AXA) | 37 443 | 1 737 | 3 894 | 1 195 | 0 | 44 269 |
| Conseq | 8 205 | 489 | 4 923 | 17 208 | 0 | 30 825 |
| ČS | 59 760 | 24 319 | 31 571 | 23 345 | 99 | 139 094 |
| ČSOB | 37 767 | 6 643 | 9 977 | 23 273 | 0 | 77 660 |
| NN | 33 332 | 4 337 | 5 411 | 7 406 | 0 | 50 486 |
| KB | 45 032 | 7 418 | 11 908 | 10 668 | 0 | 75 026 |
| Generali | 92 419 | 2 883 | 29 236 | 11 522 | 225 | 136 285 |
| Rentea | 0 | 142 | 1 482 | 11 160 | 188 | 12 972 |
| CELKEM | 363 233 | 53 242 | 101 627 | 111 177 | 512 | 629 791 |
Zdroj: Statistiky České asociace penzijních společností (APS ČR).
Podíl aktiv jednotlivých společností (%)
| Společnost | Transf. fond (%) | Povinný konzervativní fond (%) | Dluhop./Vyv. (%) | Dynamický (%) | Alternativní (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Allianz | 77 % | 8 % | 6 % | 8 % | 0 % |
| Uniqa | 85 % | 4 % | 9 % | 3 % | 0 % |
| Conseq | 27 % | 2 % | 16 % | 56 % | 0 % |
| ČS | 43 % | 17 % | 23 % | 17 % | 0,1 % |
| ČSOB | 49 % | 9 % | 13 % | 30 % | 0 % |
| NN | 67 % | 9 % | 9 % | 15 % | 0 % |
| KB | 60 % | 10 % | 16 % | 14 % | 0 % |
| Generali | 68 % | 2 % | 21 % | 8 % | 0,2 % |
| Rentea | 0 % | 1 % | 11 % | 86 % | 1,5 % |
| CELKEM | 58 % | 8 % | 16 % | 18 % | 0,1 % |
Zdroj: Statistiky České asociace penzijních společností (APS ČR).
Kdo se chová jako správný investiční ninja?
Podle aktuálních čísel (viz tabulka 👇) je situace jasná:
| Společnost | Aktiv v dynamickém fondu (%) | Aktiv v Transf. fondech (%) |
|---|---|---|
| Rentea | 86 % 🚀 | 0 %* |
| Conseq | 56 % 🧠 | 27 % |
| ČSOB | 30 % | 49 % |
| ČS | 17 % | 43 % |
| KB | 14 % | 60 % |
| Generali | 8 % | 68 % |
| Allianz | 8 % | 77 % |
| Uniqa | 3 % | 85 % |
*Rentea vznikla v roce 2021, tudíž již v ní nebylo možné uzavřít transformovaný fond.
Zdroj: Statistiky České asociace penzijních společností (APS ČR).
👉 Závěr? Rentea a Conseq jsou jediní, kdo klientům nedávají placebo, ale skutečnou investici. Nutno podotknout, že Rentea vznikla až za éry DPS. U Rentea se vlastně není co divit, neboť je ji nemohou sjednávat banky ale jen poradci Partners – a ti jsou připraveni na dlouhodobé budování majetku klientů, nikoliv jen udržování/zakonzervování majetků. Ale jak je možné, že např. Conseq to dokázal? Je to nejspíš tím, že se jedná o čistě investiční společnost, nezatíženou konzervativní bankovní minulostí. Z velkých bank je na tom nejlépe ČSOB, která má 30% aktiv v dynamickém fondu. Alespoň něco. Na opačném chvostu, kdo klienty drží bez výnosu je Uniqa, Allianz a Generali. Smutné, že.
Kdo za to může?
Jsou bankéři příliš konzervativní? Finanční poradci příliš leniví nebo to teplíčko a smrádek penzijkám vyhovuje? Nebo se klienti o své penze tolik nezajímají?
Je nějaká naděje na „záchranu“ penzijních peněz?
Jsou dvě.
- Přechod na DPS. Nandat si kalhoty, neb brod je skutečně v nedohlednu a změnit penzijko či strategii z konzervativní na dynamičtější. Lze i postupně.
- Využít alternativní fondy. Tato možnost dorazila legislativně v roce 2024, ke spuštění fondů došlo v roce 2025.
Představ si to – mnoho lidí v České republice dodnes žije v představě penze jako konzervativního režimu: stáří rovná se penze, penze rovná se 1–2–3 % zhodnocení, a jediný investiční plán je „hlavně o nic nepřijít“. Ale pak přišla penzijní revoluce – ne s doznívajícím rachotem, ale s tichým, ale pevně daným krokem státu v roce 2013 a 2024. A najednou je tu možnost: penze může být i něco, co roste – a ne pouze že tu nechci být o nějakou korunu chudší.
Fondy jako Rentea (jeden ze čtyř nových alternativních fondů, dále Generali, ČS a Conseq) v roce 2025 doslova roztrhly záclonu z dávných představ. Namísto bezpečných dluhopisů a středního pásma jsou tu private markets – to znamená private equity, venture kapitál a další retailovým klientům dosud neznámé pojmy. Jako by někdo vetknul do českého penzijního světa silné italské espresso místo pigi čaje. Nejde jen o důstojnost, ale konečně také o výnos.
Pro koho je už pozdě?
Možná není vše ztraceno, i když jste na dostřel šedesátce. Je to jako říct: „V pořádku, že ti je 55 nebo i 60 let – ale co kdyby sis ty zisky nechal vydělávat příštích 10-15 let, aniž by sis sáhl na základní kapitál?“ To už není esoterika, to je strategie. Když investuješ dobře, reálný nárůst může být daleko víc než zlá hrozba inflace.
Je v tom hluboká naděje – naděje, že penze už nemusí být příběhem o násobném odkladu a ochraně, ale příběhem o naplněné budoucnosti.
Pokud najdeš finančně rozumnou cestu s horizontem – pro sebe nebo pro své děti – může z toho být v důchodu opravdová svoboda. A to už stojí za to.
Takže shrnuto:
✅ 630 miliard Kč v systému
❌ 66 % peněz ve fondech, které se bojí i vlastního stínu
✅ Alternativa už existuje
✅ Mladí i děti investují
✅ Stát dává 340 Kč měsíčně, když spoříš 1 700+ Kč
Ať si z toho odneseš aspoň tohle:
👉 Penzijko není pro důchodce. Je pro ty, co chtějí mít v důchodu nejen na nové zuby.
👉 Čím dřív začneš, tím víc ti vydělá i malá částka.
👉 Dynamické a alternativní fondy jsou tady – a už dávno nejsou „pro odvážné“, ale pro chytré.
👉 Přestup je dnes hračka (díky bank ID nemusíš na poštu). A často jediný způsob, jak si vůbec něco naspořit.
Na konec?
Nečekej na důchod, až ti ho stát „zařídí“.
Protože jestli ti jednou přijde složenka s důchodem 21 000 Kč, a ty zrovna budeš potřebovat 60 000 Kč na zubní můstek… tak už bude pozdě.
Teď máš šanci…
Potřebuješ větší facku? Čti tady:
Peníze nejsou problém. Tvoje hlava je. Může pomoci mentální trénink?
Když poradce nestačí. A klient si píská na Titaniku.
Bydlení: Časovaná bomba mladé generace. Jak si dnes zařídit život, který ti zítra neuteče
Externí zdroje
1️⃣ Ministerstvo práce a sociálních věcí – Penzijní kalkulačka→ důvěra, fakta
2️⃣ OECD – Pension Markets in Focus → mezinárodní kontext, potvrzení dlouhodobého směřování
Úvodní obrázek vygenerován pomocí Chat GPT.
